鋼鐵行業的發展歷程

建國后鋼鐵行業的第二個可以稱為里程碑的事件。第一個是寶鋼上馬。當前鋼鐵行業的現狀，不用多說了，環境低迷+產能過剩+效益低下。造成這種情況的核心是兩個問題，第一個問題，供需錯配，無論是數量還是品種，而供需錯配的根源是完全的市場化+監管的缺位；第二個問題，市場調節機制失靈，其根源是缺乏足以影響整個產業的寡頭企業。為什么寶武合并能夠讓這個局面看到扭轉的前景？先說第二個問題，也就是市場集中度的問題（不是產業集中度）。寶武合并之后的7000萬噸，在全國粗鋼產量里仍然占不到10%，并不能說帶來絕對量的優勢。但是合并之后的寶武，市場控制能力大幅加強。三個層面，第一個層面是品種層面，硅鋼市場占有率超50%（未核實，腦子里的數字），高磁感取向硅鋼市場占有率100%，汽車板市場占有率50%，高強汽車板市場占有率70%，其他鍍錫板、彩涂板等冷系列基本上都是市場占有率第一，這些品種上，寶武的控制力首屈一指，甚至可以左右全國的價格

。第二個層面是現貨市場層面，過去寶鋼的產品對現貨市場的影響很小，因為主要走直供，且價格比其他企業高出幾百元，現在武鋼產品可以影響現貨市場，原本寶鋼旗下的歐冶云商是第三大鋼鐵電商（第一找鋼網，第二鋼銀，都以建筑鋼材為主，歐冶云商開票量第三，與前兩家差距不大，但以板材為主），寶武合并后武鋼資源加入，必然將躍居最大鋼鐵電商，這使得寶武對現貨市場和電商市場的影響力大幅增強。第三個層面是區域市場，南方主要有三個大區域，華東、中南、華南，華東地區的建材以沙鋼等民營企業為主導，報價比較多元，板材主要是武鋼、中天等幾家企業，中南地區無論建材板材，基本都以武鋼系資源為主導，華南地區建材以寶鋼系的韶鋼為主導，板材主要是北材南下，包括鞍鋼、河北鋼廠、華東鋼廠、武鋼的影響都不小，同時，寶鋼湛江投產后正在上量，逐漸獲得華南地區的主導權。寶武合并之后，南方三大區域的建材和板材市場，基本上只有華東的建材不受寶武集團的控制，其他的都將以寶武的定價為主。所以，寶武合并之后產量占比雖然仍然不高，但在冷系列品種、現貨市場和電商平臺、南方三大區域三個不同的維度都具有較強的影響力。因此，我認為這次合并，無論生產層面的整合是否進行、進行的多深，都不影響寶武集團市場影響力的大幅提升，而這種提升，比生產的整合更能解決鋼鐵行業目前面對的難題?；剡^來說第一個問題，也就是資源錯配的問題。寶武合并，從戰略層面看，給兩家企業帶來的最大收益是在資金層面。最重要的是那個“國有資本投資管理公司試點”。

有了這個試點，名正言順地以資本市場作為切入口，整合各地處于困難中的國有企業。其實這樣的企業很多，而且都有一定的特色，比如包鋼的稀土，馬鋼的車輪和H型鋼，等等。而且，現在鋼鐵行業的競爭實際上已經轉變成現金流競爭，虧損、上環保裝備、高財務成本、能源杠桿、城市鋼廠搬遷，無一不是在壓榨鋼鐵企業的現金流，應該說，當前鋼鐵行業最重要的資源就是資金。而寶武的合并，意味著一家現金流巨大的企業誕生（寶鋼的積累+國資委的支持+上海、湖北和廣東的傾斜），對于其他資源的合理配置自然會起到巨大的促進作用。所以，資源配置的優化，是需要向寶武這樣的寡頭企業來梳理的。然后說點不重要的。第一個是寶鋼的技術和管理水平。沒去過寶鋼的人可能體會不到，筆者每年要在寶鋼呆2周以上，寶鋼擁有國有企業最規范的董事會（規避公司控制人更換帶來的戰略風險），國內唯一走在技術最前沿的鋼鐵企業（高強度汽車板+白車身+高磁感取向硅鋼+智能制造和機器人+環保治理），國內工人技術和非技術水平最高的鋼鐵企業（工人發明家+高技能人才+從上到下的精氣神），管理層能力最全面（陳德容做過市委書記，對電商和地產很有想法，前年走了個陳瑛，傳說年薪2000萬被挖走），寶鋼在國內真的和其他企業不是一個檔次。

有三個寶鋼，我國鋼鐵行業無憂。第二個是企業的整合。說實話，寶武兩家的生產是不需要整合的。鋼鐵雖然是規模效益，但這個規模是有限度的。目前來看，單廠規模達到1600萬噸~1800萬噸的水平，已經達到物流和管理的極限了，所以浦項的光陽廠，新日鐵的幾個廠，國內的寶鋼股份、唐鋼、沙鋼大院等都不超過這個規模，湛江二期建起來，估計也不會超過1800萬噸。所謂整合帶來的整合效應，主要是：1、原料集中采購，2、規劃和產線協同，3、產品銷售策略統一，4、物流協同，5、技術和專利共享，這些方面的效果都是可見的。不可見的是文化層面和管理層面的。這次寶武合并，市場協同>戰略協同>物流協同>技術協同，而文化層面實際上是否統一并不那么重要。第三個是行業的去產能。簡單來說，至少要經歷2~3個行業周期。2015年的第一個周期底部，已經有企業退掉了，還有些企業傷筋動骨，吃光了幾十年的老底，一度關掉，后來鋼價起來才又活過來。下一輪周期底部肯定還要死掉一批。經歷這么兩三輪，產能自然就去掉了。所以，這個過程肯定不是連續的低谷一步到位。寶武是這輪的產物，在下一輪周期中，必然會有優勢，隨著其他企業退出或尋求被收購，這種優勢還會進一步擴大，最終成為寡頭。個人見解，是支持寶武重組的，而且不認為這是國家拉郎配，是兩家企業在市場環境下的自主選擇，只是因為都是央企，所以降低了不少難度。后面的整合，固然難度不小，但是失敗的可能性不大，因為這次重組關注的點是市場影響力，而不是兩家企業真正的融為一體。